ملخص
مخاوف من أن يؤدي تصحيح السوق المرتبط بالذكاء الاصطناعي تزامناً مع انتخابات التجديد النصفي إلى تشديد الأوضاع المالية بصورة مفاجئة.
من المرجح أن يبقي مجلس "الاحتياط الفيدرالي" ونظراؤه في منطقة اليورو واليابان أسعار الفائدة ثابتة في الأسبوع المقبل، مفضلين التريث قبل أي زيادات محتملة أخرى.
من المرجح أن تؤكد القرارات التي ستصدر على مدى ثلاثة أيام ابتداءً من الأربعاء في واشنطن على موقف متشدد متوازن بوتيرة مدروسة، إذ يواجه صناع السياسات أخطار التضخم التي تراوح ما بين ارتفاع أسعار الطاقة وطفرة الذكاء الاصطناعي.
رفع "الاحتياط الفيدرالي" أسعار الفائدة في سبتمبر (أيلول) الماضي للمرة الأولى منذ عام 2023، وأشار إلى احتمال رفعها مرة أخرى هذا العام. وعلى رغم ارتفاع معدلات التضخم في الولايات المتحدة منذ ذلك الحين، يبدو أن المسؤولين ليسوا في عجلة من أمرهم لفرض رفع آخر. وبدلاً من ذلك، يتوقع الاقتصاديون والمستثمرون اتخاذ إجراء في الاجتماع الأخير لعام 2026 في ديسمبر (كانون الأول) المقبل.
اختبار صعب
سيواجه رئيس مجلس "الاحتياط الفيدرالي" كيفن وارش الذي تجنب الإدلاء بأي توجيهات في شأن الخطوات المستقبلية اختباراً صعباً في مؤتمره الصحافي الذي سيعقده بعد الاجتماع.
من المرجح أنه لن يقدم كثيراً من المعلومات حول ديسمبر، لكنه قد لا يرغب أيضاً في التأثير في توقعات السوق في شأن رفع أسعار الفائدة.
قد يحتاج مراقبو "الاحتياط الفيدرالي" إلى الانتظار حتى ما بعد الاجتماع لسماع ما سيقوله محافظو البنوك المركزية الأميركية الآخرون حول آفاق السياسة.
حتى نهاية العام
كبيرة الاقتصاديين الأميركيين في "بلومبيرغ إيكونوميكس" آنا وونغ قالت "ما زلنا نرى أن 'الاحتياط الفيدرالي' سيبقي على سياسته النقدية من دون تغيير حتى نهاية العام. تؤثر كلفة الاقتراض المرتفعة على الاقتصاد، وهناك خطر من أن يؤدي تصحيح السوق المرتبط بالذكاء الاصطناعي تزامناً مع انتخابات التجديد النصفي إلى تشديد الأوضاع المالية بصورة مفاجئة".
في السياق قد يصدر البنك المركزي الأوروبي الخميس إشاراته الخاصة في شأن رفع سعر الفائدة في ديسمبر المقبل في قرار طغت عليه مشكلات سوق السندات الفرنسية. وفي اليوم التالي من المرجح أن يبقي بنك اليابان سعر الفائدة ثابتاً مع إبقاء الباب مفتوحاً أمام إمكان رفعه في نهاية العام.
وعلى النقيض من توقعات عدم حدوث تغيير نتيجة لقرارات مجموعة الدول السبع الكبرى، قد تتخذ البنوك المركزية الأخرى إجراءات.
بيانات النمو
يتوقع معظم المحللين رفعاً لسعر الفائدة من قبل نيوزيلندا الأربعاء، بينما يرى عديد من الاقتصاديين أن أول خطوة من هذا القبيل منذ ثلاثة أعوام ستتحقق في بنك كندا في اليوم نفسه.
وفي أماكن أخرى، ستكون بيانات النمو في الولايات المتحدة ومنطقة اليورو، وموازنة المملكة المتحدة، وقرارات أسعار الفائدة من كولومبيا إلى تايلاند من بين أبرز الأحداث.
اقرأ المزيد
يحتوي هذا القسم على المقلات ذات صلة, الموضوعة في (Related Nodes field)
بعد يوم من قرار البنك المركزي، قدمت الحكومة الأميركية تقديرها الأولي للناتج المحلي الإجمال للربع الثالث، إضافة إلى مقياس التضخم المفضل لدى "الاحتياط الفيدرالي".
الإنفاق الاستهلاكي المرن
من المرجح أن النمو الاقتصادي قد تسارع خلال الفترة من يوليو (تموز) إلى سبتمبر الماضيين، وذلك بفضل الاستثمارات التجارية القوية والإنفاق الاستهلاكي المرن.
يتوقع نموذج GDPNow التابع لبنك "الاحتياط الفيدرالي" في أتلانتا نمواً سنوياً بنسبة 3.5 في المئة خلال الربع الحالي، وهو أعلى معدل نمو خلال عام. وقد يظهر تقرير الناتج المحلي الإجمال الحكومي الصادر الخميس المقبل مؤشراً أدق للطلب الأساس - المبيعات النهائية للمشترين المحليين من القطاع الخاص - مسجلاً أقوى نمو ربع سنوي مُتتالٍ خلال خمسة أعوام.
يستثني هذا المقياس البيانات المتقلبة في كثير من الأحيان في شأن صافي الصادرات والمخزونات، فضلاً عن الإنفاق الحكومي. وبينما يتضمن تقرير الناتج المحلي الإجمال أيضاً قراءة ربع سنوية لمؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي، وهو مؤشر التضخم المفضل لدى "الاحتياط الفيدرالي"، فمن المتوقع أن تظهر الأرقام الشهرية الصادرة في الوقت ذاته تسارعاً في نمو الأسعار خلال سبتمبر.
