يتأهب المستثمرون حول العالم لمزيد من الفوضى في الأسواق بعد أسبوع حافل بالتقلبات عصف بأسعار الأصول، وسط تصعيد البنوك المركزية والحكومات من معركتهم ضد التضخم، حيث لاحت مؤشرات على الأوقات العصيبة في كل مكان.
ورفع مجلس الاحتياطي الاتحادي "البنك المركزي الأميركي" سعر الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس للمرة الثالثة على التوالي، بينما تدخلت اليابان لدعم الين للمرة الأولى منذ عام 1998، وهبط الجنيه الاسترليني إلى أدنى مستوياته منذ 37 عاماً مقابل الدولار بعد أن أطلق وزير المالية البريطاني الجديد تخفيضات ضريبية تاريخية وزيادات ضخمة في الاقتراض.
ماذا سيحدث ؟
وفق تقرير لوكالة "رويترز" أشار مايك كيلي خبير الأصول في "باينبريدج إنفستمنتس" الولايات المتحدة، إلى أنه "من الصعب معرفة ما الذي سيحدث وأين ومتى... قبل ذلك، كان التفكير منصباً على أن الركود سيكون قصيراً وطفيفاً، والآن نحينا هذا جانباً وأصبح تفكيرنا ينصب على العواقب غير المقصودة التي تصاحب سياسات نقدية أكثر تشدداً"، وهوت الأسهم في كل مكان وتراجعت مؤشرات "داو جونز" و"ستاندرد آند بورز 500 "و"ناسداك" في سوق هابطة، كما انخفضت السندات لأدنى مستوى منذ سنوات، إذ يعيد المستثمرون موازنة محافظهم وسط استمرار التضخم وارتفاع أسعار الفائدة.
الدولار يحلق عاليا
فوق كل هذا، الدولار الأميركي يحلق عالياً، إذْ قفز لأعلى مستوى في 20 عاماً مقابل سلة من العملات، مدعوماً بعوامل من بينها بحث المستثمرين عن ملاذ وسط التقلبات الحادة في الأسواق.
وقال ديفيد كوتوك، رئيس مجلس الإدارة وكبير مسؤولي الاستثمار في "كمبرلاند أدفايزورز"، "أسعار صرف العملات... أصبحت حالياً حادة في تحركاتها... فعندما تنشغل الحكومات والبنوك المركزية بمهمة تحديد أسعار الفائدة، فهي تنقل التقلبات إلى أسواق الصرف".
وفي الوقت الراهن، تجتذب عمليات البيع في شتي فئات الأصول القليل من صائدي الصفقات، ففي الواقع، يعتقد كثيرون أن الأمور ستزداد سوءاً لأن السياسة النقدية الأكثر تشديداً حول العالم تزيد من احتمالات حدوث ركود عالمي.
الحذر بشأن السندات
وقال روس كويستريتش، المشرف على صندوق "غلوبال ألوكيشن" التابع لشركة "بلاك روك" أكبر مدير للأصول في العالم "سنظل حذرين"، مشيراً إلى أنه يتوخى الحذر بشأن السندات.
اقرأ المزيد
يحتوي هذا القسم على المقلات ذات صلة, الموضوعة في (Related Nodes field)
وأضاف "أعتقد أن هناك كثيراً من عدم اليقين بشأن السرعة التي سينخفض بها التضخم، وهناك كثير من عدم اليقين بشأن ما إذا كان مجلس الاحتياطي الاتحادي سيمضي في حملة محمومة للتشديد النقدي كما أشار" أخيراً.
وأدت تداعيات الأسبوع المحموم إلى تفاقم اتجاهات الأسهم والسندات التي ظلت قائمة طوال العام، مما أدى إلى انخفاض أسعار فئتي الأصول، إلا أن غموض التوقعات يعني أنها لا تزال غير رخيصة بما يكفي لبعض المستثمرين.
وقال جيك جولي، كبير محللي الاستثمار في "بي أن واي ميلون"، الذي كان يعزز مخصصاته للسندات السيادية قصيرة الأجل "نعتقد أن وقت المراهنة على ارتفاع الأسهم لم يحن بعد حتى نرى مؤشرات على أن السوق قد بلغت القاع".
الركود المتوقع
وأضاف "السوق تقترب أكثر من وضع هذا الركود المتوقع على نطاق واسع في الحسبان ولكن لم يتم ذلك بالكامل بعد".
وارتفعت عوائد السندات، التي تتحرك عكسياً مع الأسعار في جميع أنحاء العالم، وبلغت عوائد سندات الخزانة الأميركية القياسية لأجل عشر سنوات أعلى مستوى لها في أكثر من 12 عاماً، بينما ارتفع عائد السندات الألمانية لأجل عامين فوق اثنين في المئة للمرة الأولى منذ أواخر عام 2008، وفي المملكة المتحدة قفزت سندات الخزانة لأجل خمس سنوات بمقدار 50 نقطة أساس، وهي أكبر قفزة في يوم واحد منذ أواخر عام 1991 على الأقل، وفقاً لبيانات "رفينيتيف".
وقال ماثيو نيست الخبير في "ستيت ستريت غلوبال أدفايزورز"، الذي يعتقد أن عوائد السندات ارتفعت إلى درجة أنها بدأت تبدو "جذابة للغاية" إنه "في مرحلة ما، ستتحول المخاوف من التضخم إلى النمو". يخشى المستثمرون من أن الأمور ستزداد سوءاً قبل أن تتحسن.
وقال مايك ريدل مدير محفظة الدخل الثابت في شركة "أليانز غلوبال إنفستورز" في لندن "السؤال الآن ليس ما إذا كنا سندخل في ركود، وإنما مدى عمق هذا الركود، ومدى احتمالية أن نواجه أزمة مالية بصورة ما وصدمة سيولة عالمية كبيرة".
ونظراً لأن السياسة النقدية تميل للتأني، فإن تقديرات ريدل هي أن معاودة البنوك المركزية تشديد السياسات تعني أن الاقتصاد العالمي سيكون أضعف بحلول منتصف العام المقبل.
وقال "نرى أن الأسواق لا تزال تقلل في تقديراتها بشكل كبير من حجم الضربة المقبلة التي سيتلقاها النمو الاقتصادي العالمي"
