Sorry, you need to enable JavaScript to visit this website.

3 أزمات تضع الاقتصاد الأوروبي في اختبار حاسم

معدلات النمو في خطر ومعركة شاقة للسيطرة على التضخم

أكبر مصدر قلق يحيط باقتصاد أوروبا هو الحصول على الطاقة (رويترز)

يواجه الاقتصاد الأوروبي، الذي يمثل ما يقرب من خمس الناتج الإجمالي العالمي، أصعب اختبار له منذ اندلاع وباء كورونا قبل أكثر من عامين. وهناك مجموعة من المخاطر تهدد بإرجاع النمو إلى الاتجاه المعاكس في لحظة من عدم اليقين العميق.

مثل الولايات المتحدة وغيرها من الاقتصادات المتقدمة تتعامل أوروبا مع تضخم شديد الحرارة يضر بالمستهلكين، ومن المحتمل أن يعجل بنهاية طفرة الإنفاق بعد الإغلاق، لكن القارة تتصارع مع أزمة طاقة متقلبة، ودرجات حرارة شديدة بسبب أزمات تغير المناخ، ونوبة جديدة من عدم اليقين السياسي بسبب الحرب الروسية في أوكرانيا، وهي مشكلات تتصاعد كلها هذا الأسبوع.

في الوقت نفسه، يحذر الاقتصاديون من أن الركود في أواخر هذا العام أو أوائل العام المقبل يبدو ممكناً بشكل متزايد مع تراكم المخاطر. وقال إريك نيلسن، كبير المستشارين الاقتصاديين للمجموعة في بنك "يوني كريدي" الإيطالي، "لسنا في حال جيدة، أعتقد أن الاحتمالات هي أننا سنواجه ركوداً في أوروبا خلال فصل الشتاء".

خسائر بسبب أزمة الطاقة

أكبر مصدر قلق يحيط باقتصاد أوروبا هو الحصول على الطاقة، فقد تصاعدت المخاوف من أن موسكو قد توقف إمدادات الغاز للرد على العقوبات الصارمة التي أعقبت الهجوم على أوكرانيا، ما تسبب في صدمة كبيرة للكتلة، وفي تقرير حديث، قال صندوق النقد الدولي إنه إذا توقف الغاز من روسيا عن التدفق فإن الدول الضعيفة بما في ذلك سلوفاكيا وجمهورية التشيك والمجر قد تسقط في ركود حاد، ما يؤدي إلى ارتفاع الناتج المحلي الإجمالي إلى ستة في المئة. وقال كبار المتنبئين في ألمانيا إن أكبر اقتصاد في أوروبا سيخسر 220 مليار يورو (225 مليار دولار) خلال العامين المقبلين.

ووفقاً للمفوضية الأوروبية، التي كشفت عن خطتها الطارئة للحفاظ على الغاز لفصل الشتاء المقبل، فإن 12 دولة عضواً في الاتحاد الأوروبي قد قطعت إمدادات الغاز من روسيا كلياً أو جزئياً. وقالت المفوضية إن تدفق الغاز الروسي إلى أوروبا أقل من ثلث ما كان عليه هذا الوقت من العام الماضي.

في الوقت نفسه، تلوح في الأفق لحظة حاسمة في المواجهة، وارتفع القلق منذ أن أغلقت شركة الغاز الروسية العملاقة "غازبروم" خط أنابيب "نورد ستريم 1" للصيانة المجدولة قبل عشرة أيام، ما دفع أسعار الغاز الأوروبية إلى أعلى مستوى لها منذ مارس (آذار)، وتعتبر التدفقات عبر خط الأنابيب ضرورية، وقد لبت تاريخياً ما يقدر بنحو 12 في المئة من طلب الاتحاد الأوروبي، وفقاً لشركة "ستاندرد أند بورز غلوبال".

وأعرب مسؤولون عن شكوكهم في شأن ما إذا كان خط الأنابيب سيعود إلى العمل على الإطلاق، وإذا كان الأمر كذلك، فما مقدار الغاز الذي سيتم شحنه عبره. وقال متحدث باسم الاتحاد الأوروبي إن "من المستحيل بالنسبة إلينا أن نتنبأ بكيفية عمل شركة غازبروم".

وانخفض حجم "نورد ستريم 1" إلى ألمانيا بشكل حاد بالفعل قبل بدء الصيانة، وتراجعت الإمدادات بنسبة 60 في المئة خلال الشهر الماضي، ما أجبر برلين على إعلان "أزمة غاز".

اقرأ المزيد

يحتوي هذا القسم على المقلات ذات صلة, الموضوعة في (Related Nodes field)

وفي تصريحات حديثة، قال الرئيس الروسي فلاديمير بوتين إن شركة "غازبروم" "ستفي بجميع التزاماتها"، على الرغم من أنه حذر من أن نزاعاً حول التوربينات الحيوية، التي كانت عالقة في العقوبات، يهدد الإمدادات، وحتى إذا استؤنفت التدفقات من دون وقوع حوادث فإن شبح الاختناق في المستقبل سيخيم على أوروبا، ما يعوق الاستثمار والثقة.

وقال جيوم مينويت رئيس استراتيجية الاستثمار والاقتصاد في "سيتي برايفت بنك" في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا، "ما سنحصل عليه هو فترة أطول من عدم اليقين، وهو ما لن يكون مفيداً لدورة الأعمال".

معركة شاقة للسيطرة على التضخم

وفي ما يتعلق بأزمات الأسعار فقد قفز معدل التضخم السنوي في الاتحاد الأوروبي إلى 9.6 في المئة خلال يونيو (حزيران) الماضي، وبلغ 8.6 في المئة في 19 دولة تستخدم اليورو. وللحد من ارتفاع الأسعار، من المقرر أن يبدأ البنك المركزي الأوروبي في رفع أسعار الفائدة للمرة الأولى منذ 2011، لكنه يواجه معركة شاقة للسيطرة على الوضع، ويتخلف البنك المركزي عن أقرانه مثل الاحتياطي الفيدرالي، الذي بدأ في التنزه منذ أشهر، وكانت أسعار الفائدة في أوروبا سلبية منذ عام 2014، ما يعني أنها متأخرة أكثر، وإذا أدى نقص الطاقة إلى دخول المنطقة في ركود فقد يضطر البنك المركزي إلى التوقف فجأة عن رفع أسعار الفائدة، ما يعوق قدرته على مواصلة مكافحة التضخم. وقال كارستن برزيسكي، الرئيس العالمي لقسم الاقتصاد الكلي في بنك "إي أن جي" الهولندي، "كل ما يحدث الآن يحد من المجال أمام البنك المركزي الأوروبي للارتفاع كثيراً".

وفي حال حدوث ركود يمكن أن يخف التضخم من دون الحاجة إلى مزيد من التدخل من البنك المركزي، لكن الاقتصاديين بالكاد يتأملون في هذه النتيجة التي من شأنها أن تؤدي إلى موجة من فقدان الوظائف.

موجة الحرارة تتحول إلى أزمة خانقة

في الوقت نفسه يمكن أن تؤدي حرائق الغابات التي تجتاح إسبانيا وفرنسا مع موجة الحر التي تهيمن على المنطقة إلى إعاقة النشاط الاقتصادي. وقال باحثون في مفوضية الاتحاد الأوروبي إن ما يقرب من نصف أراضي أوروبا، بما في ذلك المملكة المتحدة، "معرضة" لخطر الجفاف.

في غضون ذلك تعاني ألمانيا انخفاضاً في منسوب المياه على طول نهر "الراين"، وهو شريان تجاري رئيس، وهناك بالفعل علامات على تأثر الشحن. وقال بنك "بيرنبيرغ" في مذكرة بحثية حديثة، "انخفاض مستويات المياه يعني أن المراكب النهرية ستضطر إلى السفر بشحن مخفض، أو حتى التوقف عن العمل تماماً"، ونتيجة لذلك انخفضت الكميات المشحونة وارتفعت أسعار الشحن.

ويمكن أن يؤثر ذلك في قطاع التصنيع المهم للغاية في ألمانيا، فقد وجد الباحثون في معهد "كيل" للاقتصاد العالمي أنه في غضون شهر مع انخفاض المياه لمدة 30 يوماً انخفض الناتج الصناعي للبلاد بنحو واحد في المئة، في غضون ذلك، تحدث دراما سياسية عالية المخاطر في إيطاليا، ثالث أكبر اقتصاد في الاتحاد الأوروبي، في وقت يحاول رئيس الوزراء ماريو دراغي التمسك بالسلطة بعد انهيار ائتلافه الحاكم الأسبوع الماضي، وطلب من المشرعين دعم حكومة الوحدة الوطنية في محاولة لتجنب إجراء انتخابات مبكرة، وحاول دراغي، الذي كان يقود البنك المركزي الأوروبي والمفضل لدى المستثمرين، الاستقالة بعد أن سحبت "حركة 5 نجوم"، أكبر حزب في الحكومة الائتلافية في البلاد، دعمها، مدعية أن حزمة دراغي لمعالجة ارتفاع تكاليف المعيشة لم تذهب بعيداً بما فيه الكفاية، وفي حال إجبار القادة الإيطاليين على الدعوة إلى انتخابات مبكرة يخشى المستثمرون من زيادة دعم اليمينيين في البلاد، ما يثير تساؤلات حول التماسك الأوروبي في منعطف هش.

وقال برزيسكي، "إذا نظرت إلى الأمام، بخاصة بالنسبة إلى النمو والاقتصاد فمن الواضح أن التطورات السياسية تشكل خطراً". وأوضح أنه بعد الانتخابات الفرنسية في الربيع، كان من المفترض أن يكون عام الاستقرار السياسي النسبي، وتخلص المستثمرون من السندات الإيطالية أثناء مراقبة الوضع، ما أدى إلى ارتفاع العائدات، وهذا يزيد من المخاطر التي يواجهها البنك المركزي الأوروبي بشكل أكبر، والذي من المتوقع أن يكشف عن أداة جديدة من شأنها أن تعالج الانقسام الخطير في سوق السندات، والخوف هو أنه إذا قفزت عائدات السندات في إيطاليا أو غيرها من البلدان المثقلة بالديون مثل اليونان إلى مستوى مرتفع للغاية، فإن الأوضاع المالية ستتدهور بسرعة.

خطر الركود يلوح في الأفق

ورجحت توقعات اقتصادية أصدرتها المفوضية الأوروبية الأسبوع الماضي أن ينمو اقتصاد الاتحاد الأوروبي بنسبة 2.7 في المئة في عام 2022 وبنسبة 1.5 في المئة في عام 2023. ومن المتوقع أن يصل متوسط التضخم السنوي إلى مستوى قياسي بلغ 8.3 في المئة هذا العام قبل أن ينخفض إلى 4.6 في المئة.

الركود ليس أمراً مفروغاً منه، وفقاً لسيلفان بروير، كبير الاقتصاديين في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا في "ستاندرد أند بورز غلوبال". وأشار في مذكرة بحثية حديثة إلى أن الموارد المالية للأسر لا تزال قوية وأن الاستثمار العام أخذ في الارتفاع، ومن المتوقع أن يسفر هذا الصيف عن موسم سفر مزدحم على الرغم من الفوضى في المطارات، ما يدعم النشاط الاقتصادي. وقال بروير إنه في حين أن "التراجع الحاد في النمو مؤكد بنسبة 100 في المئة، فإن فرص الركود الكامل تكون أقل، في مكان ما بين 30 في المئة إلى 43 في المئة"، ومع ذلك، فإن الاحتمالات تتزايد، ووجد استطلاع لمديري الصناديق الأوروبية أجراه بنك أميركا، نشر هذا الأسبوع، أن 86 في المئة من المشاركين يتوقعون ركوداً خلال العام المقبل، ارتفاعاً من 54 في المئة في يونيو الماضي.

اقرأ المزيد